官方微信
0

资讯中心

广告招租

您现在的位置:制药网>资讯中心>医药股市

数据继续回暖 医药业有望从改革阵痛中走出

2017年11月02日 08:50:07来源:中泰证券点击量:25911

赛多利斯

下载制药通APP
随时订阅专业资讯

分享

评论

  【中国制药网 医药股市】在医保支付压力缓解、药品招标加速且总体趋于温和、各项有力改革政策持续落地的情况下,医药行业有望从改革阵痛中走出。目前,2017年前三季度医药上市公司收入、利润增速较快,上市公司的营收利润情况显着好于整体行业增长情况,医药板块的景气程度正稳步上升。

(数据继续回暖 医药业有望从改革阵痛中走出)

  行业投资观点:

  1、行业数据继续回暖,龙头企业强者恒强。2017年1-9月医药制造业累积行业数据继续回暖;主营收入达到21715.3亿元,同比增长12.1%,增速较2016年同期增加2.1个百分点;利润总额达到2419.9亿元,同比增长18.4%,增速较2016年同期增加4.5个百分点;同时1-9月份累计收入、利润增速较1-8月继续上升,显示行业数据的持续回暖,印证了我们关于医药行业向上拐点确立的判断。在医保支付压力缓解、药品招标加速且总体趋于温和、各项有力改革政策持续落地的情况下,医药行业有望从改革阵痛中走出。医药行业龙头公司整体受益且增速加快的逻辑,在未来的三年不变。

  2、A股2017年前三季度上市公司经营数据分析。2017年前三季度医药上市公司收入、利润增速较快,上市公司的营收利润情况显着好于整体行业增长情况,医药板块的景气程度正稳步上升。2017年1-9月医药上市公司主营收入同比增长15.40%,高于医药制造业收入增速3.3个百分点;利润总额同比增长32.74%,高于医药制造业利润总额增速14.3个百分点。剔除原料药板块,医药板块扣非净利润增长18.10%,同比提升4.69pp。

  细分子板块来看,医疗器械和医疗服务两个板块的收入增速较去年同期有大幅度的提升,医疗服务、生物制品和中药三个板块的扣非净利润增速同比实现了较大幅度的上升。(详细分析见正文)

  从期间费用来看,整体医药板块营业费用率上升0.86个百分点至14.13%;管理费用率为6.62%,略有下降;财务费用率同比提高0.23个百分点至1.04%,对财务费用率敏感的医药商业保持稳定。从财务比率来看,医药板块资产负债率上升2.26个百分点至43.02%;同时应收账款周转率和存货周转率略有下降。医药板块毛利率水平保持稳定,但其中医药商业毛利率上升0.47个百分点至3.95%。医药板块经营性净现金流有所恶化。(详细分析见正文)

  我们持续推荐长期趋势好的几条主线:1)研发和创新是根本,越往后要越注重研发投入和效率;2)三年内,政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会;3)医药商业的整合机会将持续,十三五医药商业整合是大趋势。4)关注细分龙头。重点推荐药品企业中复星医药、华东医药、仙琚制药、恩华药业;流通企业中的中国医药、上海医药、瑞康医药、嘉事堂;同时建议积极布局基本面的成长股,重点推荐安图生物、迪安诊断、乐普医疗和爱尔眼科,建议关注益丰药房、泰格医药。

  中泰医药重点推荐10月平均涨跌幅9.37%,跑赢医药行业4.16%。其中复星医药16.53%、华东医药7.62%、中国医药12.71%、国药一致-0.92%、迪安诊断10.28%、仙琚制药7.56%、安图生物12.75%。

  11月重点推荐:复星医药、华东医药、中国医药、仙琚制药、安图生物、恩华药业、迪安诊断。

  行业热点聚焦:(1)中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》;(2)CFDA发布《关于调整进口药品注册管理有关事项的决定》;(3)CFDA发布《中华人民共和国药品管理法修正案(草案征求意见稿)》和《药品注册管理办法(修订稿)》。

  市场动态:对2017年年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率5.2%,同期沪深300收益率21.0%,医药板块跑输沪深300约15.8%。10月医药生物行业上涨5.2%,所有子板块均上涨,其中生物制品子板块涨幅大,为6.26%;医疗服务上涨6.17%,医药商业涨幅低,上涨3.50%。

  以2017年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值30.8倍PE,相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率保持在38%;以TTM估值法计算,目前医药板块估值37倍PE,与历史平均水平接近(38倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率保持在37%。

    原标题:医药生物行业投资研究报告:医药行业有望从改革阵痛中走出
  • 版权与免责声明:凡本网注明“来源:制药网”的所有作品,均为浙江兴旺宝明通网络有限公司-制药网合法拥有版权或有权使用的作品,未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:制药网http://www.poloearthjp.biz”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
  • 本网转载并注明自其它来源(非制药网)的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或和对其真实性负责,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品第一来源,并自负版权等法律责任。如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。

我要评论

所有评论仅代表网友意见,与本站立场无关。

关于我们|本站服务|会员服务|企业建站|旗下网站|友情链接|新闻专场|产品分类浏览|专场分类浏览|产品sitemap|热门搜索

制药网 - 制药机械行业专业网络宣传媒体

Copyright 2019 zyzhan.comAll Rights Reserved法律顾问:浙江天册律师事务所 贾熙明律师

客服热线:0571-87759679 87759936加盟热线:0571-87759679媒体合作:0571-89719776

客服部:编辑部:展会合作:市场部:

QQ

咨询中心

广告咨询QQ交谈

展会合作QQ交谈

官方微信发布询价建议反馈返回首页
回到顶部
高手彩坛彩票大全